עקרונות לבחינת עסקאות והערכת סיכונים במסחר עצמאי
פעילות בשוק ההון מאופיינת בזמינות גבוהה של מידע, כלים טכנולוגיים מתקדמים ונגישות רחבה למערכות מסחר. לצד זאת, היא כרוכה ברמות שונות של אי-ודאות הנובעות מהשפעתם של גורמים כלכליים, פיננסיים והתנהגותיים. במסגרת זו, בחינת עסקאות וניהול סיכונים מהווים חלק בלתי נפרד מתהליך קבלת ההחלטות של משקיעים הפועלים באופן עצמאי.
הערכת מאפייני עסקה אינה מתבססת על פרמטר יחיד, אלא משלבת בין ניתוח של נתונים כמותיים לבין בחינה איכותית של תנאי השוק והסביבה הכלכלית. גישה זו מאפשרת לבחון את העסקה ממספר זוויות, תוך ניסיון להבין את מכלול הגורמים שעשויים להשפיע על התנהלותה לאורך זמן.
משתני מקרו והקשר האפשרי לפעילות בשוק ההון
הסביבה הכלכלית הרחבה מהווה גורם מרכזי המשפיע על פעילות שוק ההון ועל מאפייני הסיכון של נכסים פיננסיים. משתני מאקרו כגון ריבית, אינפלציה או שערי מט"ח עשויים להשפיע בדרכים שונות על ענפים שונים, ולעיתים אף לעצב מחדש את תנאי הפעילות של חברות ציבוריות.
במסגרת בחינה כללית של עסקאות, משקיעים עשויים להביא בחשבון מספר גורמים מרכזיים ברמת המקרו:
- ריבית: שינויים ברמת הריבית עשויים להשפיע על עלויות מימון, על שווי נכסים פיננסיים ועל העדפות השקעה.
- סביבת אינפלציה: קצב עליית המחירים עשוי להשפיע על הוצאות, על רווחיות ועל כוח הקנייה.
- שערי מט"ח: תנודות בשערי חליפין עשויות להשפיע על חברות הפועלות בזירה הבינלאומית.
- קצב צמיחה כלכלית: שינויים בקצב הפעילות הכלכלית עשויים להשפיע על ביקושים בענפים שונים.
- מדיניות ממשלתית ורגולטורית: שינויים במדיניות עשויים להשפיע על תנאי הפעילות בשוק.
בחינת גורמים אלה אינה מובילה בהכרח למסקנה אחת, אך היא עשויה לספק הקשר רחב יותר להבנת הסביבה שבה מתבצעת הפעילות בשוק ההון.
כלי עזר המשמשים לניתוח ובחינת נתונים בשוק ההון
במסגרת פעילות מסחר עצמאית נעשה שימוש במגוון כלים ושיטות לצורך בחינת נתונים. כלים אלה אינם מספקים מסקנות חד-משמעיות, אך הם עשויים לשמש כחלק מהצגת מידע וניתוח נתונים בהיבטי סיכון שונים.
השימוש במגוון כלים עשוי לאפשר בחינה של נתונים מזוויות שונות – החל מנתונים היסטוריים ועד התבוננות בהתנהגות השוק בזמן אמת. לצד זאת, אין בכך כדי לייתר שיקול דעת עצמאי.
השילוב שבין ניתוח טכני לפונדמנטלי: מאפיינים ושיקולים
ניתוח נתונים בשוק ההון מתבצע לעיתים באמצעות שילוב בין גישות שונות. אחת מהן היא ניתוח טכני, המתמקד בבחינת התנהגות המחיר לאורך זמן באמצעות גרפים – למשל זיהוי מגמות עלייה או ירידה, נקודות שבהן המחיר נעצר או משנה כיוון, ודפוסים חוזרים.
גישה זו מתבססת על נתוני מסחר היסטוריים, כגון מחירים והיקפי מסחר. בנוסף, משקיעים עשויים לבחון מדדים של תנופת מחיר (מומנטום), המשקפים את עוצמת תנועת המחיר בפרק זמן נתון.
ניתוח פונדמנטלי, לעומת זאת, מתמקד בבחינת נתונים מתוך דוחות כספיים, מבנה ההון של החברה ופרמטרים נוספים הקשורים לפעילותה העסקית.במסגרת זו נבחנים בין היתר פרמטרים כמו הכנסות, רווחיות, רמות חוב ותזרים מזומנים, במטרה להבין את מצבה הכלכלי של החברה ואת מאפייני פעילותה לאורך זמן.
השילוב בין שתי הגישות עשוי לאפשר בחינה רחבה יותר של נתונים, אך חשוב להדגיש כי כל אחת מהגישות נשענת על הנחות עבודה אחרות, ולכן ייתכנו מקרים שבהם המסקנות אינן חופפות.
ניתוח מחזורי מסחר כאינדיקטור לעוצמת השוק
מחזורי מסחר מתייחסים להיקף העסקאות המתבצעות בנייר ערך בפרק זמן נתון. נתון זה עשוי לשמש כאינדיקטור לפעילות השוק סביב נכס מסוים.
לעיתים נבחן הקשר בין שינויי מחירים לבין היקף המסחר כך לדוגמה, שינוי במחיר המלווה במחזורי מסחר גבוהים עשוי להעיד על מעורבות רחבה יותר של משקיעים, בעוד ששינוי במחיר בהיקפי מסחר נמוכים עשוי להיתפס כלא מספיק מובהק או מייצג מגמה בשוק.
עם זאת, חשוב לציין כי מחזורי מסחר אינם מספקים הסבר מלא לתנועות המחיר, אלא מהווים פרמטר נוסף שיש לבחון לצד נתונים אחרים.
ניהול יחס סיכון-סיכוי (Risk/Reward)
אחד המושגים המרכזיים בהערכת עסקאות הוא יחס סיכון-סיכוי. מושג זה מתייחס להשוואה בין רמת הסיכון הכרוכה בעסקה לבין התרחישים האפשריים מבחינת תוצאותיה.
במסגרת בחינה כללית, משקיעים עשויים להעריך את רמת הסיכון על בסיס פרמטרים שונים כגון תנודתיות הנכס, תנאי השוק ומסגרת הזמן של העסקה. במקביל נבחנים גם תרחישים אפשריים, מבלי לקבוע הסתברות או תוצאה צפויה. למעשה, זהו כלי תיאורטי המשמש לעיתים כחלק מהצגת הפרמטרים של העסקה אל מול הגדרות סיכון כלליות.
שימוש בפקודות מתקדמות לניהול פוזיציות
מערכות טרייד ומסחר מודרניות מציעות מגוון פקודות מתקדמות המאפשרות לנהל פוזיציות בצורה מובנית יותר. כך למשל, ניתן להגדיר מראש תנאים לביצוע פעולות כגון גבולות ליציאה מפוזיציה או עדכון אוטומטי של פקודות בהתאם לשינויי מחיר.
פקודות מסוג זה מאפשרות הגדרה של גבולות גזרה תפעוליים במסגרת ניהול הפוזיציה, וזאת כחלק מהמאפיינים הטכניים של מערכת המסחר. עם זאת, גם שימוש בכלים טכנולוגיים אינו מבטל את החשיפה לסיכונים, והם מהווים אמצעי תפעולי בלבד.
מאפייני הכלים הויזואליים וגרפיים בפלטפורמות מסחר
התפתחות הטכנולוגיה הביאה להרחבת השימוש בכלים ויזואליים וגרפיים במסגרת מערכות מסחר. כלים אלו מאפשרים הצגה של נתוני מסחר בצורה מוחשית, ולעיתים משמשים לזיהוי דפוסים או מגמות לצורך בחינה כללית.
בין הכלים הנפוצים ניתן למצוא גרפים אינטראקטיביים, אפשרות להשוואת נתונים בין נכסים שונים והצגת אינדיקטורים טכניים על גבי גרף המחיר. כלים אלה משמשים להצגת מידע בצורה מרוכזת, ועשויים לשמש כעזר ויזואלי לבחינת נתוני שוק.
בנוסף, מערכות מסחר רבות מרכזות נתונים ממקורות שונים ומאפשרות גישה למידע בזמן אמת תוך שילוב בין נתוני שוק, גרפים וכלי ניתוח. חשוב להביא בחשבון כי סביבת עבודה זו עשויה לסייע ביצירת תמונה רחבה של המסחר ובהצלבת נתונים, אך אינה מהווה תחליף לניתוח עצמאי.
הערות משפטיות: הצטרפות לאלטשולר שחם טרייד בע"מ (להלן: "החברה"), שהינה חבר בורסה בישראל, כפופה לחתימה על הסכם פתיחת החשבון לרבות חתימה על כל המסמכים הנדרשים, ולעמידה בתנאי ההצטרפות לרבות הפקדה של סכום מינימלי ראשוני, כפי שייקבע מעת לעת על ידי החברה. המידע המתואר אינו מהווה ייעוץ ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מס המותאם לצורכי הלקוח או המלצה בנוגע לכדאיות השקעה בנכסים פיננסים כלשהם, לרבות קרנות נאמנות, או תחליף לכל האמור, ואין בדברים משום הזמנה או הצעה לביצוע פעולות כלשהן. ניהול חשבון מסחר עצמאי הינה פעילות הטומנת בחובה סיכונים ונדרשים לכך ידע והבנה של המשתמש. **קבלת אשראי לטובת פעילות בשוק ההון הינה בכפוף לחתימה על המסמכים הנדרשים ואישור מסגרת אשראי על ידי החברה. אפשרות הוראה מתמשכת בני"ע מסוג הוראה חודשית קבועה ניתנת לביצוע ללקוחות החברה בכפוף למילוי תנאי החברה באותה עת לרבות חתימה על נספח הרשאות לביצוע ההוראה.
